Banklikviditet är ett finansinstituts förmåga att fullständigt uppfylla alla skyldigheter och strikt följa tidsfristerna. För att upprätthålla likviditetsstandarder på lämplig nivå lockar kreditorganisationer aktivt materiella resurser från olika källor. Dessutom kan de inte bara vara interna utan också externa. Källan till medel på statens inhemska marknad är Rysslands centralbank. Han ansvarar för likviditeten i hela banksystemet. Här är dags att fråga vad en repo är, trots allt är denna transaktion det viktigaste refinansieringsverktyget i denna situation.
REPO: definition
Repo på engelska låter som ett återköpsavtal. Detta är en transaktion som består av två delar: köp av värdepapper och deras vidare försäljning vid den överenskomna tiden och till den överenskomna kostnaden. REPO-verksamheten kan jämföras med utlåning, vars pantsättning är värdepapper som upprättats av långivaren. Kostnaden för själva lånet eller rabatten är skillnaden mellan den initiala kostnaden för att sälja och förvärva värdepapper. När man studerar frågan om vad som är en REPO är det nödvändigt att beakta den bilaterala karaktären hos denna mekanism.
Funktioner i transaktioner
Den största fördelen med REPO-transaktionsmekanismen är en indikator med hög tillförlitlighet. Det kan noteras operationens tillgänglighet och tekniska enkelhet. Priset på kreditfonder som tillhandahålls vid återköpstransaktioner är minimalt. Detta beror på den nästan fullständiga frånvaron av risker. Om det på grund av objektiva omständigheter inte är möjligt att genomföra den andra delen av avtalet, till exempel, låneorganisationen inte kan köpa tillbaka värdepapperen, överför kreditgivaren till kategorin innehavare av värdepapperen lagligen.
Egenskaper för transaktioner
För att förstå vad en repo är bör du ta hänsyn till de viktigaste egenskaperna och parametrarna för denna kategori transaktioner. Det kan särskiljas:
- Termen transaktion.
- Säkerhetens typ eller sammansättning.
- Rabatt.
Beroende på varaktigheten för dessa transaktioner är:
- Intradag, även känd som övernattning. De avslutas inte mer än en dag.
- Brådska, som har en fast mognad.
- Öppen, för vilken ingen löptid har fastställts.
I en situation där den första delen av avtalet redan har slutförts och terminen för genomförandet av den andra delen av transaktionen ännu inte har löpt ut kallas repo giltig. När den första delen av avtalet är klar och när tidsfristen för den andra delen av transaktionen är öppen kallas repo öppen. För brådskande operationer och över natt är en fast ränta karakteristisk. För öppna positioner används en flytande hastighet.
Tänk på Rysslands exempel, vad är en REPO. Rysslands centralbank tillhandahåller medel för repor under en period av 1 och 7 dagar, 3 och 12 månader. Transaktioner som varar i tre månader och ett år genomförs inte systematiskt. För att de ska kunna genomföras är ett individuellt beslut från Centralbanken nödvändigt. Därför slutsatsen att repor bara är en kortsiktig likviditetskälla.
REPO-verksamhet i utländsk valuta i det kommersiella segmentet
En REPO-operation genomförs ofta mellan Rysslands centralbank, som å ena sidan är en borgenär och en affärsbank, som åtar sig rollen som låntagare, å andra sidan. Två affärsbanker kan delta i transaktioner samtidigt. Kursen i denna situation bestäms endast på grundval av interbankmarknadsräntor. De är knutna till villkoren för utlåning och till själva värdepappers kvalitet. En REPO-transaktion i utländsk valuta mellan kreditföretag och centralbanken kan genomföras på Moskva-börsen, S: t Petersburgbörsen, som en del av Bloomberg-strukturen. För att kunna delta i anbud måste finansinstitut uppfylla ett antal kriterier, som är upprättade av centralbanken. Värdepapper som ingår i Lombard-listan kan fungera som säkerhet vid alla transaktioner med centralbanken. De anses vara mycket pålitliga och flytande. En fullständig Lombardlista över värdepapper publiceras varje dag i en uppdaterad form på regulatorns officiella webbplats.
Vilka papper accepteras inte som säkerhet?
Som säkerhet accepterar centralbanken endast värdepapper som uppfyller vissa krav. Följande får inte tas som pant:
- Värdepapper emitterade av banken själv, som är den andra parten i transaktionen.
- Värdepapper emitterade av alla finansiella institutioner som har något partnerskap med en bank som agerar som låntagare i en repotransaktion.
- Obligationer med en löptid på mindre än 2 dagar.
Baserat på repotiden, för varje kategori av värdepapper, fastställer Centralbanken i Ryssland de primära, högsta och lägsta prisnivåerna, rabatter. Rabatten framträder i denna situation som skillnaden mellan köpeskillingen och återköpspriset för värdepapper. Den primära rabatten bestämmer mängden medel som Rysslands centralbank tillhandahåller ett kreditinstitut i den första delen av avtalet. De högsta och lägsta prisnivåerna används för att beräkna den aktuella rabatten under hela repotransaktionens varaktighet.
Likviditetsriktning: auktioner
För att säkerställa likviditeten i hela banksystemet genom repor använder CBR två huvudområden. Låt oss börja med att ingå avtal som bygger på en repo-auktion. Detta likviditetsområde kännetecknas av att det finns en gräns för de medel som tillhandahålls som en del av auktionen. Riktningen beror på situationen som finns på valutamarknaden i Ryssland och tillgången på en minimiränta. Var och en av anbudsgivarna har rätt att lämna in en ansökan, där han är skyldig att ange reporäntan, som antingen kan vara högre eller lika med minimikravet. Information om resultaten från auktionen publiceras på webbplatsen för Rysslands centralbank. REPO-auktionen ger alltså en möjlighet för potentiella låntagare att tävla om gynnsamma partnerskapsvillkor med Rysslands centralbank.
Fasta priser
Riktningen för partnerskap baserade på fasta räntor gör att centralbanken bara kan locka materiella resurser för bara en dag. Affären kallas över natten. Kursen tillhandahålls på fasta villkor och är samtidigt en ordningsstorlek högre än minimikravet. Denna kategori av partnerskapsarrangemang genomförs dagligen.
Under de senaste åren har mängden kapital som kreditorganisationer lockat till återköp av auktioner systematiskt ökat. Detta signalerar att det är repo-mekanismen i utländsk valuta som för närvarande fungerar som det dominerande likviditetsinstrumentet i det inhemska banksystemet, som används för att refinansiera det finansiella segmentet.
Lagstiftande svagheter
I enlighet med Rysslands civillagstiftning klassificeras inte valutarepo som en separat kategori av transaktioner. På lagstiftningsnivå uppfattas partnerskap som utförandet av två transaktioner samtidigt (köp och försäljning) eller som tillhandahållande av lånade medel för en viss typ av säkerhet.
Det finns prejudikat i historien när repor erkändes som ogiltiga. Det döljer faktumet om säkrade lån. Så snart transaktionen förklarades ogiltig förlorade repo själv alla fördelar jämfört med det vanliga utlåningssystemet. I domstolsförfaranden låg tonvikten på det faktum att fastighetsåterköpsavtalet tydligt angav att denna egendom i sig var en direkt garanti.
